3月下旬，安踏、特步、361°相继发布2025年财报。

成绩单颇为亮眼：安踏集团收入802.19亿元，同比增长13.3%，连续四年稳坐中国运动鞋服头把交椅；特步国际营收141.51亿元，净利润同比增长10.8%；361°营收111亿元，成为港股四大国产运动品牌中唯一连续五年实现营收和净利双位数增长的公司。

在关注这些数据的同时，另一个容易被忽略的观察角度逐渐浮现：这三家发源于福建晋江的家族企业，正处在不同的“接班人状态”中。业绩的增长与代际传承的节奏之间，是否存在着某种隐秘的关联？

先看业绩。2025年，安踏集团的“多品牌矩阵”再次验证了其抗风险能力。安踏主品牌收入347.54亿元，同比增长3.7%。FILA收入284.69亿元，同比增长6.9%，在超大体量下继续增长。

最值得注意的是，迪桑特流水首次突破100亿元，成为安踏第三个百亿级品牌。而可隆则成为集团年内增长最快的品牌。这两大“新势力”品牌，正由安踏的二代们执掌。

此外，安踏在2025年至2026年初完成了一系列重要并购：收购德国户外品牌狼爪，拟收购PUMA 29.06%的股权。安踏集团董事局主席丁世忠在财报中表示：“这些布局是围绕未来全球化能力建设所做的长期投资。”

丁世忠

再看人物状态。丁世忠，1969年出生，今年57岁。在企业家群体中，这正是精力与经验兼具的年纪。2025年财报中，他照例写了一封致股东的信，谈“单聚焦、多品牌、全球化”的战略，谈“曾经认为国际品牌遥不可及，如今已能并肩领跑”的感慨。

 而关于安踏在代际传承上的布局，已有清晰的脉络可循。

丁少翔

丁世忠的儿子丁少翔，1995年出生，2017年全面接手迪桑特中国业务。他带领团队将迪桑特从年营收不足2亿做到2025年流水突破100亿元。如今，他又接手了安踏收购的女性运动品牌MAIA ACTIVE，从单一品牌主理人升级为操盘两大高端品牌的核心角色。

丁思榕

丁少翔的堂兄丁思榕，1992年出生，现任可隆体育（中国）有限公司董事长兼CEO。他负责可隆品牌在中国市场的本土化战略与转型，推动品牌聚焦一二线城市的中高端消费群体。2025年，可隆成为安踏集团增长最快的品牌。

这组安排透露出的信号是：安踏的接班不是“一个人接”，而是“一代人接”。家族二代被分散到不同品牌中历练，延续了安踏“多品牌矩阵”的管理哲学。

先看业绩。2025年，特步继续在“跑步”这条赛道上向下挖深。全年累计赞助74场主要跑步活动，建设71个跑步俱乐部，稳居国内各大主要马拉松赛事全局穿着率榜首。

图源：特步集团

财报显示，特步主品牌所在的大众运动分部收入占集团总收入超八成。而索康尼、迈乐所在的专业运动分部收入同比增长30.8%至16.36亿元，成为集团新的增长引擎。此外，公司海外业务营收接近翻倍，跨境电商营收增速超过220%。

不过，这份增长背后也有隐忧。特步主品牌的收入增速已从2021年的24.5%降至2025年的1.5%左右，主品牌增长放缓、第二增长曲线体量尚小，成为特步当下最需要解决的问题。

丁水波

再看人物状态。丁水波，1970年出生，今年56岁。特步在二代接班的安排上，路径也颇为清晰。

2025年3月，特步国际宣布了一项重要人事任命：丁水波的长女丁利智接任集团首席财务官。

丁利智与父亲丁水波（右）出席英国夏洛特女王舞会。

公告显示，丁利智出生于1993年，毕业于伦敦大学学院（UCL）经济学专业，2017年加入特步，深度参与多品牌战略、收购与整合，2024年晋升为副总裁分管财务系统。她目前持有特步约2.65%的股份，对应市值超3亿元。

二女儿丁佳敏，1997年出生，2019年从英国留学归国后进入特步。

丁佳敏在抖音平台拥有超90万粉丝

与姐姐的财务背景不同，丁佳敏主攻品牌与电商，是特步年轻女子产品线“半糖系列”的主理人，现担任电商产品中心总监。在社交媒体上，丁佳敏以“特步集团最大粉头”自称，个人抖音账号拥有超90万粉丝，成为特步品牌年轻化的重要推手。

丁利智（左）与妹妹丁佳敏

姐妹俩的分工清晰：姐姐掌管财务命脉，妹妹扎根品牌一线。丁水波在2025年3月的业绩会上明确表示“交棒还早了一点”，并强调企业操盘手不限于家族成员。但从两个女儿进入核心岗位的节奏来看，特步的二代接班脉络已经逐渐清晰。

先看业绩。361°2025年总营收111亿元，同比增长10.6%，经营活动现金净流入同比上升1067%至8亿元。是港股四大国产运动品牌中唯一连续五年实现营收和净利双位数增长的公司。

财报发布后，361°股价上涨超8%，反映出资本市场对品牌稳健增长的认可。

这份稳健从何而来？财报中给出了两个答案。

一是儿童业务：361°儿童品牌收益同比增长10.4%至26亿元，占集团营业额的23.2%。在儿童运动装备专业化升级的浪潮中占据了先机；二是研发投入：累计获得1110项专利，与斯坦德机器人、天津体育学院等机构合作构建产学研生态。

再看人物状态。361°集团总裁丁伍号，1966年出生，今年60岁。在三家企业的掌舵者中，他是最年长的一位。

丁伍号

361°的创始人并非丁伍号，而是丁建通。2004年以后，丁建通逐渐淡出企业管理层，儿子和女婿接过掌舵权：丁建通的女婿丁伍号出任361度执行总裁，丁建通的儿子丁辉煌接任董事长，两人组成了企业的第二代领导班子。丁建通的另一个儿子丁辉荣任副总裁，主要负责财务管理及基础设施建设管理。

2025年4月，361°六位股东——丁伍号、丁辉煌、丁辉荣、王加碧、丁建通及王加琛分别设立家族信托，将合计约65.60%的公司股权转入信托计划。这标志着361°正式加入国内体育用品行业“家族信托潮”。

丁伍号的儿子丁清乐曾在采访中透露，父亲对他的要求仅仅是“上班不要迟到”。这或许隐藏着361°的传承思路：不急于让二代走到台前，而是先建立一套不依赖个人的管理体系。

从这三家运动品牌闽企来看，我们可以看到，闽商二代接班，正在形成两种不同的路径选择。

安踏和特步走的是“人治”路线：让二代进入核心岗位，在父辈护航下逐步接手。区别在于：安踏是“多点开花”，让多个二代在不同品牌上各自证明；特步是“单点突破”，两个女儿分工明确，一个管钱一个管品牌。

361°走的是“建制”路线：不急着推二代，而是先把企业做成靠系统和品牌运转。儿童业务占比23.2%、1110项专利、家族信托的设立，这些都是“去个人化”的资产。

此外，二代的“亮相方式”，本质上是企业转型方向的投影。 

安踏的二代负责迪桑特、可隆。都是高端户外品牌，承担的是“向上走”的任务。特步的两个女儿，一个管财务、一个管年轻化，对应的是主品牌增长放缓、需要新动能的痛点。

361°的二代没有高调亮相，但企业过去五年的重心是儿童业务和研发，这两个方向更看重体系化的能力积累与耐心。

还有一个值得注意的现象：闽商的联姻网络

丁佳敏与周力源（七匹狼创始人周少雄的二儿子）婚礼

特步丁家两姐妹的婚配对象，颇值得留意。丁利智嫁给了九牧集团创始人长子，丁佳敏嫁给了七匹狼创始人次子。这不是个案。安踏、八马茶叶、高力集团之间，也编织着密集的联姻网。

这张网的好处显而易见：资源互通、信息共享。但这张网也有另一面：当联姻成为标配，家族企业的决策会不会被“网络关系”所牵制？二代们接手的不只是一个企业，还有一张复杂的关系网络。如何用好这张网，又不被网住，是闽商二代特有的难题。

 图源网络

2025年的财报已经翻过去了。安踏的802亿、特步的跑步生态、361°的连续五年双增，都是值得记住的数字。

而数字背后，一个关于传承和转型的故事，正在晋江这个小镇上悄然上演。

丁世忠、丁水波、丁伍号用了二三十年，把晋江的鞋厂做成了中国运动品牌的旗帜。下一个二三十年，他们的下一代将交出怎样的答卷？