近日，永辉超市发布公告称，公司董事长张轩松及其一致行动人因自身资金需求，计划通过集中竞价交易方式减持公司股份不超过9075万股，占公司总股本的1%。以公告当日收盘价4.74元/股估算，本次减持最高可套现约4.3亿元。

此次减持计划发布前，永辉超市于10月底披露的三季度报告显示，公司业绩持续承压。今年前三季度，公司实现营业收入424.34亿元，同比下滑22.21%；归母净利润为亏损7.1亿元，同比下降811.6%。自2021年以来，公司累计亏损已超过百亿元。

张轩松及其一致行动人目前合计持有永辉超市约12.75亿股，占总股本的14.05%。本次拟减持股份来自其一致行动人喜世润合润6号私募证券投资基金，占该基金持股的53%。

近期永辉超市多位重要股东实施减持。11月7日，公司副总裁罗雯霞减持股份套现49.89万元；今年7月，北京京东世纪贸易有限公司减持1.14亿股，套现逾6亿元，此后不再为公司持股5%以上股东。

股东减持背后是公司持续的财务压力。2025年第三季度，永辉超市营收124.86亿元，同比下滑25.55%；归母净亏损4.69亿元，同比扩大超过30%。截至三季度末，公司资产负债率达88.96%，流动性压力较为显著。

面对经营困境，永辉超市自2024年起启动战略调整，引入胖东来模式进行门店改造。这一转型与公司股权结构变化同步：2024年9月，名创优品斥资62.7亿元收购永辉29.4%股份，成为第一大股东。名创优品创始人叶国富出任改革领导小组组长，明确将胖东来模式作为公司转型方向。

截至2025年9月，永辉全国450家门店中已有222家完成调改，占比近半。据永辉超市新任CEO王守诚介绍，调改门店客流平均增长80%，超过60%进入稳定期的门店盈利水平超过过去五年最高值。

门店层面的具体变化包括：郑州瀚海北金店基层员工月薪从3500元提升至5000元，SKU从过万种精简至约6000种，生鲜占比提升至55%。北京旧宫店调改后客单价从98元提升至125元，生鲜损耗率从12%降至7%，毛利率提升3个百分点。

转型过程中，永辉超市也面临诸多挑战。公司门店数量从巅峰时期的1057家缩减至目前的450家，两年内关闭约550家门店。据公司公告，今年三季度关闭104家超市产生损失6.12亿元，平均单店损失约600万元。

现金流方面，2025年第三季度经营活动产生的现金流量净额由上年同期的8.36亿元转为-0.68亿元。

胖东来模式的落地效果也引发一些讨论。部分消费者反映，调改后的门店“员工服务态度改善不明显，商品价格有所上调”。还有员工表示，调改后工作量增加，但实际收入变化有限。

随着转型深入，永辉超市管理层完成新老交替。2025年10月，新任CEO王守诚在永辉首届新品发布会上亮相。现年34岁的王守诚于2017年以管培生身份加入永辉，后担任改革领导小组副组长，主导门店调改项目。

永辉超市CEO王守诚解读永辉超市“人”的理念。

公司正在多领域寻求突破：

商品战略方面，推出“商品中心化”计划，目标与200个核心伙伴合作，打造100个亿元级单品；

业态创新方面，在福州试点“餐饮+零售”融合店新模式；

线上业务成为重点提升领域，前三季度线上收入占比18.33%，相比以往有所回落。

业内分析认为，永辉超市有望在2026-2027年逐步走出改革深水区，待存量门店调改完成后或将实现减亏，预计2027年开始释放利润。

从曾经的“生鲜超市第一股”到如今的全面转型，永辉超市正经历着零售业变革的关键时期。正如胖东来创始人于东来所言：“做企业不是跑百米赛，而是跑马拉松。”永辉的转型之路仍在继续。

编辑：黄婷婷

审核：张建忠

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