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 8月22日，泰禾集团一纸公告震动地产界：公司董事长兼总经理黄其森因涉嫌违法被辽宁省新民市监察委员会实施留置。这已是黄其森第二次卷入调查漩涡——2022年3月他曾“协助调查”8个月后回归。而此次官方明确其“涉嫌违法”，这位曾带领泰禾跻身千亿房企的“豪宅教父”，命运再度急转直下。

“深水炸弹”背后的风暴

监察委留置措施不同于普通司法程序，其对象往往涉及职务违法或职务犯罪问题。黄其森被留置的消息传出后，公司称，截至本公告披露日，存在资产被冻结、查封的情况，会对公司运营产生一定影响。除此之外，公司按原组织架构和管理体系在正常运转，各项经营活动仍然正常进行。

另外，泰禾集团还发布了关于公司及相关当事人收到中国证监会福建监管局行政处罚决定书的公告。公告称，泰禾集团未按规定披露重大诉讼、泰禾集团2020年至2022年年度报告存在重大遗漏被证监会立案调查。

黄其森被留置并非孤例。

2022年5月，公司执行副总裁黄曦（前建行机构业务部总经理）因严重违纪违法被查；更早的2022年初，黄其森与副总裁林文华也曾被带走协助调查。当时泰禾紧急召开媒体会辩解“与经营无关”，宣称黄其森只负责战略。当2022年11月黄其森高调回归时，公司公告刻意强调其“正常履行职责”，但未对监管部门正在进行的调查做披露。

更早前，泰禾管理层就因信息披露违法被证监会重罚：公司因未披露重大诉讼、2020-2022年报存在重大遗漏，被罚600万元；黄其森作为直接责任人被罚300万元，另有8名高管被处以80万至250万元不等的罚款。

风暴中的泰禾早已危机四伏。

从2018年资金链紧绷，到2020年公开债务违约，曾经的“明星房企”迅速坠落。2023年7月，因股价连续20日低于1元，泰禾被深交所终止上市。截至2024年底，其到期未还债务高达734.90亿元，子公司接连被申请破产清算，核心资产遭拍卖——今年7月，位于上海的“泰禾大厦”被以6.6亿元低价拍出，仅为评估价七成。泰禾大厦曾为泰禾集团华东总部，见证了这家“千亿房企”从辉煌到落寞。

从千亿神话到退市残局

黄其森与泰禾的三十年，堪称地产狂飙时代的缩影。黄其森15岁即考入福州大学建筑系，毕业后进入建设银行福建分行，1996年31岁便“下海”创立房企泰禾，成立之初，泰禾的发展重心位于福建，其中福州是其重仓区域，泰禾广场一度成为福州最繁华商圈。

2002年，泰禾进军北京豪宅市场，在北京打造庭院建筑“泰禾院子”，凭借高端产品的口碑，泰禾规模也不断扩大，黄其森一度被称为“第二代豪宅教父”。

2013年到2017年短短五年时间，泰禾便实现了百亿到千亿的突破，一时风光无两。产品上，泰禾院子系、大院系、府系等热点IP一路高歌猛进。激进扩张下，泰禾销售额从2013年的168亿元飙升至2017年的千亿规模，黄其森更喊出“2000亿目标”，推动公司市值突破500亿。

2020年3月20日，黄其森家族以200亿元人民币财富名列《2020胡润全球房地产富豪榜》第99位，成为福建地产首富。

但高杠杆模式终反噬自身。2017年后，短债压力与滞销存货引爆危机。尽管黄其森曾表态要打造“小而美”房企，现实却是巨亏加剧：2024年泰禾营收虽增25.78%至80.4亿元，净亏损却暴增250.94%至惊人的213亿元。公司坦言，资产减值与投资损失是主因。黄其森本人也被列入失信被执行人名单，法院还对其发出了限制消费令。

激进扩张的集体黄昏？

泰禾的陨落，揭开闽系房企激进扩张的残酷代价。这些发轫于福建的开发商——阳光城、正荣、世茂等，曾以“爱拼才会赢”的狼性横扫全国。他们惯用三件套：高杠杆拿地、快周转回款、豪宅溢价。2016-2017年，闽系房企包揽全国50%以上的“地王”，泰禾更以799亿拿地金额跻身全国前十。

但当行业进入青铜时代，高杠杆成为索命绳。阳光城债务重组陷入僵局、正荣多次陷入破产传闻、世茂甩卖上海外滩核心地块……克而瑞数据显示，2024年闽系房企市场份额较巅峰期萎缩超六成。一位资深投行人士感慨：“他们赌的是房价永远上涨，但政策与市场的双杀让赌局提前结束。”

从千亿神话到退市残局，泰禾更像一个时代落幕的隐喻——当激进扩张的潮水退去，裸泳者终将付出代价。