近日，香港联交所官网更新了一家来自山东淄博的民营医院集团，莲池医院的上市申请。这家公司背后的实际控制人，是来自福建莆田的商人陈志强。

这已是莲池医院近六年来第五次冲击资本市场。从新三板精选层、创业板、北交所到港股，这位莆田商人的上市之路曲折蜿蜒，折射出民营医疗机构在扩张与规范之间的艰难平衡。

莲池医院自2007年成立以来，已从淄博一家妇产专科医院成长为业务覆盖山东、安徽、重庆的医疗集团。其战略核心是聚焦“一老一小”两个医疗需求最为稳定的细分市场。

“一小”业务板块包括妇产、妇科、生殖、儿科及儿保服务，占总营收比重保持在60%左右。

青岛莲池妇婴医院作为该板块的代表，已成为青岛市首家通过国际JCI认证的民营医院，形成了差异化竞争力。

医院推行无痛分娩、家庭化产房、新生儿重症监护等特色服务，妇产科剖宫产患者术后4小时内下地率达92.6%。

“一老”板块则集中于骨科领域，特别是针对老年人的关节置换、脊柱手术及保膝手术。

淄博莲池骨科医院在山东省内私立医院保膝手术量排名第一，全国第三。

2025年5月启用的新院区总投资3.56亿元，建筑面积4.3万平方米，床位数从原来的100张增至500张，极大缓解了长期床位紧张状况。

莲池医院近年通过外延并购加速全国布局，2021年收购重庆长城骨科医院48%股权，2024年收购合肥新海妇产医院，2025年完成对重庆长城骨科医院剩余52%股权的收购。

这些收购使其服务网络迅速扩张，但也带来了显著的财务压力。

截至2025年9月，公司流动负债净额已达1.95亿元，而现金储备仅7740万元，流动比率从2023年的1.8倍骤降至0.5倍，短期偿债压力凸显。

1996年，25岁的莆田人陈志强在堆积如山的木材中寻找生计。没人想到，这个木材商会用二十年时间，在山东建立起一个跨省的医疗集团。

如今，他的商业版图通过股权结构清晰可见。淄博中雅投资有限公司是莲池医院的大股东，持股比例为46.86%。中雅投资由陈志强与儿子陈凯分别持有90%和10%权益，形成典型的家族控股格局。

跨界源于一次精准的“痛点捕捉”。

2007年前后，陈志强在淄博看到公立医院妇产科人满为患，产妇的舒适让位于基本需求。

他看到的不仅是“看病难”，更是“体验差”。作为医疗领域的外行，他的视角反而带来了一种新的经营逻辑：将服务意识深度融入医疗专业之中。

他的打法很“商人”，却直击要害。

豪华VIP主题单间掠影  图源鲁中晨报

当无痛分娩在当地尚属新鲜时，他率先引进，“让分娩不再疼痛”成为最直接的卖点；他改造病房，增设独立卫浴和陪护沙发。

这些在公立体系中被忽略的细节，成了民营医院最锋利的武器。陈志强把木材生意中“货真价实、客户回头”的朴素逻辑，完整移植到医院管理中。

面对“莆田系”标签，他选择了一条更艰难的路。陈志强不避讳出身，但试图重塑内涵。他主导成立公益基金会，为贫困骨关节患者提供手术；响应健康扶贫，派医生下乡服务。这种对社会价值的关注，与其“知所不为”的管理哲学一脉相承。

他的管理哲学核心是“知所不为”。作为非专业人士，他坚决不干预临床决策，将精力投入战略与品牌建设。他清醒的自我定位，也让专业团队得以更好地发挥。

这套独特的跨界经营理念，即将迎来它的关键试炼：登陆港股市场。

莲池医院的资本征程始于2015年1月，当时公司在新三板挂牌，一年后进入创新层。此后，公司开启了长达六年的IPO马拉松。

2020年5月，莲池医院冲击新三板精选层，后于2021年4月终止；同年11月转向创业板，2022年4月又变道北交所；2023年7月终止上市辅导；2024年7月重启北交所计划，2025年12月再度终止。

不到一个月后，公司迅速转向港股市场。2025年12月10日，公司董事会审议通过拟发行H股的议案；12月25日，股东会审议通过；2026年1月13日，申请材料出现在港交所官网。

此次赴港IPO，莲池医院拟将募集资金用于升级医院服务能力、通过并购拓展业务、建立研究中心及补充营运资金。具体分配比例暂未公开。

前方并非坦途。港股市场对民营医疗机构的估值趋于理性。2025年，明基医院上市首日股价暴跌49.46%，截至2026年1月21日收盘，其股价较发行价跌幅超56%。

莲池医院在招股书中披露了多项风险因素：仍有11宗未了结诉讼，索赔总额约560万元；公司旗下医院曾因放射诊疗许可证问题被行政处罚3次；还有13份房屋租赁协议未向住建部门备案。

手术室从6间增至18间，业务版图从淄博扩展至三省一市，莲池医院用二十年完成了规模化蜕变。

而陈志强的上市长跑，在第七年迎来了最新的港股章节。当招股书上的数字与愿景，遇上港股市场对民营医疗日趋冷静的审视，这一次，资本市场会给出怎样的回应？