12月9日，港交所网站披露文件显示，总部位于福建福州的米多多集团股份有限公司正式递交主板上市申请，由建银国际担任独家保荐人。

据灼识咨询数据，按2024年收入计，米多多已跻身中国前五大跨境电商服务供应商之列，成为福建跨境电商服务领域一颗引人注目的新星。

01 资本市场：港交所迎来的跨境服务新面孔

米多多集团在12月9日正式向香港联合交易所递交招股说明书。此次递交标志着该公司战略“三步走”最后一环“资本化”正式启动。

对于募集资金用途，公司表示，将用于扩大全球业务覆盖，重点放在海外市场的定制营销服务本地化；开发海外电商运营；营销相关技术的研发；策略性投资或收购；营运及一般企业用途。

与此同时，米多多的业务版图也在这份招股书中清晰展现。作为一家跨境电商综合服务商，公司业务主要聚焦三大板块：海外营销服务、海外电商运营和数字展览服务。

图源：財華社、IPO解码

其中海外营销服务是绝对核心，2025年上半年贡献了公司总收入的98.7%，达5503.5万美元。这项业务主要通过采购Google、TikTok、Meta及Amazon等国际数字平台的广告资源，为跨境电商企业提供海外市场推广服务。

财务数据显示，米多多2025年上半年营收为5578万美元，较2024年同期的3072万美元增长显著。不过值得注意的是，公司同期也录得1985万美元的亏损，这在一定程度上反映了跨境电商服务企业在扩张阶段的投入状态。

此外，客户结构的变化也透露着公司业务策略的调整。前五大客户收入占比已从2022年的62.2%降至2025年上半年的37.2%，显示公司正在积极拓展客户基础，降低对少数大客户的依赖。

02 创始故事：从展会痛点中萌芽的“出海”服务

米多多的故事，始于创始人邓海对传统外贸弊端的敏锐洞察。

十多年前，邓海还是荟源展览公司的一名员工，常年奔波于国内外各类进出口展会。他观察到一个现象：在同类产品展区，外商通过反复询价、压价，总能找到愿意降价的中国厂家。

交易达成后，厂家的工作便止步于“从工厂到码头”，对于产品抵达海外后如何销售、流转、贴牌，几乎一无所知。这意味着，大部分利润留在了掌握品牌和渠道的海外客商手中，而中国制造商被困在微薄的加工利润区间。

图源：福建日报

这一痛点，成为邓海创业的起点。米多多最初以谷歌广告代理业务切入，通过为跨境卖家提供独立站投流服务，赚取平台返点。

早期的行业生态较为简单，服务商甚至免费代投，仅靠返点即可盈利。但邓海意识到，这种模式不可持续。随着平台政策收紧、竞争加剧，简单的流量采买价值萎缩，市场呼唤能提供品牌化、精细化营销的服务商。

米多多随之转型，从单纯的广告代理，升级为提供从市场洞察、品牌策划到全渠道投放的综合解决方案服务商。如今，公司旗下拥有聚焦不同平台的“谷多多”、“客多多”、“聚多多”三大事业部。

03 行业角色：闽商“出海”浪潮的“幕后助推器”

米多多的十年发展，与福建乃至全国跨境电商的演进同频共振。其角色，正是中国制造走向中国品牌这一宏大叙事中的“助推器”。

中国跨境电商服务市场正处于高速增长期。灼识咨询数据显示，该市场规模从2020年的64亿美元增至2024年的143亿美元，年复合增长率达22.1%，并预计将在2029年达到305亿美元。米多多选择此时上市，旨在借助资本力量，在广阔的增量市场中抢占更高份额。

俊亿供应链总部产品展厅 图源：福建日报

公司的价值在成功案例中得到印证。例如，运动服饰品牌“俊亿供应链”在与米多多合作后，在广告引流方面的投资回报率提升了20%以上。米多多通过其数字化营销技术，帮助这类品牌在海外市场实现更高效的曝光与转化。

然而，挑战与机遇并存。招股书揭示了公司面临的风险：包括对少数媒体平台供应商的依赖、客户集中度虽改善但仍较高、以及经营活动现金流波动等。同时，公司的盈利能力也面临考验，2023年、2024年及2025年上半年均录得净亏损。

上市融资将为米多多提供“弹药”。其目标是通过资本化，加速赋能“中国制造”向“中国品牌”的全球化跃升。

在福建，像米多多这样从传统外贸服务转型而来的数字营销公司并非个例。它们共同构成了闽商“出海”的新基建。

从晋江的运动鞋到石狮的服装，越来越多的福建制造不再满足于隐身在幕后。他们渴望自己的品牌被世界看见。而米多多们所做的，就是为这些品牌装上数字化的“翅膀”，精准地飞向全球消费者。

当米多多叩响港交所的大门，它不仅仅是一家企业的资本化进阶，更标志着福建跨境电商生态从“货通天下”到“品牌赋能”的深刻演进。这条路，注定与中国品牌的全球化征程紧密相连。