福州夫妇康心汕与冯岩，手持四款核心仿制药，带着他们十三年研发长跑的故事，站到了港交所的聚光灯下。

10月20日上午9点30分，港交所交易大厅内，海西新药以102港元的价格开盘，较发行价86.4港元上涨18.06%。

这家来自福建的制药公司成为2023年香港FINI制度实施以来，首只经历暗盘交易后延迟上市的新股，如今终于成功登陆资本市场。

截至当天中午收盘，海西新药股价升至110.2港元，较发行价上涨27.5%，半日成交额达2.19亿港元。公司市值随之飙升至85亿港元。

曲折上市路

海西新药的上市过程并非一帆风顺。

这家公司原定于10月17日在港交所正式挂牌交易，却在关键时刻突然宣布延迟上市。

根据公司公告，延迟原因是需要额外时间完成相关公告的定稿，并获取监管机构批准。

这一突发状况让海西新药成为2023年香港FINI制度实施后，首只在暗盘交易结束后因未能刊发配发结果而延迟上市的新股。

在暗盘交易中，海西新药表现亮眼，在富途暗盘曾一度飙升至200港元，较发行价暴涨131%。

最终，三大暗盘市场的涨幅维持在24%至25%之间，每手最多账面盈利1085港元。

学霸夫妻的创业故事

海西新药的背后，是一对深耕医药领域的学霸夫妻——康心汕和冯岩。

1971年出生于福建莆田的康心汕，教育背景显赫。他拥有普林斯顿大学化学博士学位，本科就读于中国科学技术大学高分子化学专业。

在创立海西新药之前，康心汕已有丰富的行业经验，曾在PTC Therapeutics、BioPredict等公司从事新药设计和研发工作。

妻子冯岩同样学术背景出众，她本科毕业于兰州大学生物化学专业，后获中国科学院粒子物理与核物理硕士学位。

两人曾举家回国，康心汕先在浙江贝达药业担任首席药学家，后于2010年在北京创建北京贝美拓新药研发有限公司。

2012年，夫妇二人回到福建老家，与福建国资共同正式创立海西新药。

“仿制药+创新药”双轨模式

与许多依赖创新药管线的生物科技企业不同，海西新药选择了独特的“仿制药+创新药”双轨发展模式。

截至2025年10月，海西新药共有15款仿制药获得国家药监局批准。

公司的商业化产品组合涵盖了消化系统、心血管系统、内分泌系统、神经系统及炎症疾病领域。

从财务数据来看，海西新药已经实现盈利。2022年至2024年，公司营收从2.12亿元增长至4.67亿元，净利润从6898万元增长至1.36亿元。

公司的收入高度依赖四款核心仿制药：安必力、海慧通、瑞安妥及塞西福。

这四款入选国家集采计划的药物，在2024年为海西新药带来的收入分别为1.46亿元、1.87亿元、4794.9万元及4372.9万元，共同贡献了公司超过九成的收入。

资本青睐与福建生物医药崛起

海西新药的成长历程中，资本的支持不可或缺。

在公司成立之初，福建省三大国有资产平台——大同创业、福州投资及华侨实业便联合康心汕共同发起设立海西新药。

“天使投资主要看人，早期项目有时只是一个创意，创始人很大程度上决定着项目的好坏，”福建创新投董事长陈颖回忆投资海西新药时如此表示。

IPO前，康心汕及其一致行动人合计持股41.17%，华兴创业、福州创投等机构方共持有约50%股权。

海西新药的成功上市，也是福建省生物医药产业发展的一个缩影。

2009年，福建省出台《生物与新医药产业振兴实施方案》，将生物医药产业列为战略性新兴产业重点培育。

到了2022年，福建省进一步发布《福建省加快生物医药产业高质量发展的实施方案》，明确提出到2025年，全省医药工业营业收入力争达到1200亿元。

海西新药在港交所的表现引人注目：香港公开发售部分获得约31.6万人申请，超购约3164.1倍，一手中签率仅为1%，需认购6000手（30万股）才能稳获一手。

未来机遇与挑战

成功上市后，海西新药计划将募集资金投向研发领域。

根据公司披露的全球发售文件，募资净额9.4亿港元将用于推进在研药物，丰富产品组合，提升研发能力及寻求合作机会。

目前，海西新药已建立拥有四款在研创新药的产品管线，涵盖癌症、眼科及呼吸系统疾病。

其中，C019199有望成为全球首个专门针对骨肉瘤的突破性疗法，填补二线及晚期骨肉瘤的治疗空白。

从招股书来看，该公司4款在研创新药均处于临床早期阶段。

其中进度最快的C019199，针对骨肉瘤的治疗已完成I期临床并启动II期临床试验，预计于2025年下半年启动III期临床试验。

充满希望的赛道，总是充满挑战。

编辑：黄婷婷

审核：张建忠

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