3月10日，宝龙地产控股有限公司（HK.1238，简称“宝龙地产”）召开线上2019年度业绩发布会。宝龙地产总裁许华芳透露，2020年销售目标在750亿元。未来3年复合增长率35%，未来两年拟开业27个宝龙商业项目。

　　宝龙地产2019年总收入达到260.4亿元，同比增长32.9%，创下历史新高。其中物业销售收入224.78亿元，同比增长34.9%；租金收入28.13亿元，同比增长25.1%。

　　毛利润4.83亿元，毛利率小幅下调至36.4%。得益于销售的增长和公司整体经营效率的提升，2019年公司核心盈利43.9亿元，较去年同期上升70.2%；归母核心盈利人民币26.8亿元。

　　从财务状况指标来看，宝龙地产管理层称“当前现金结余情况也是历年来最富有的”。虽然现金流动比率1.3%，与2018年持平，但目前宝龙现金、银行及银行结余有236.7亿元，同比大增50%。

　　疫情之下，宝龙地产管理层将全年供货一大半放在下半年，许华芳直言其个人对疫情之后的市场不悲观亦不乐观，“我们（商业项目）上周客流量恢复到70%，希望未来两周时间内能恢复正常，假设这两个月影响了30亿，未来三个月内能否补回来20亿或者25亿，我认为机会是有的，但是也不会过分乐观”。 

　　据披露，2019年宝龙已售未结转款项348亿元，预计未来毛利率能提高到34-35%之间。宝龙地产测算公司现金流到“630”仍然可以保证流动性无忧。过去一年，宝龙总资产1625亿元，同比增长23%；净资产389亿元，同比增长18.6%。 

　　相应地，宝龙2019年借款552.6亿元，增幅12.55%。长债399亿元，短债153亿元。一年内到期债务153亿元，占比27.7%；1-2年到期债务181亿元，占比32.8%；2-5年到期债务158亿元，28.7%，5年以上59亿元，10.8%。总资产负债率76.1%，同比增长0.9%，净资产负债率81.2%，下调20.4%。

　　这是宝龙通过多元手段做大资产分母的结果。包括拆分宝龙商业IPO融资；宝龙地产配股融资增加资本金；通过销售上海项目股权、销售回款增加5%等方式增加现金。

　　或许是为了进一步分散风险与保证资金回报率，许华芳透露目前已成立大湾区独立事业部，希望未来投资占比30%左右。

　　宝龙投资拿地结构为1/3纯“勾地”，1/3商住竞争为主、1/3纯住宅。许华芳认为，房企过往对长三角的关注度很分散，现在已经集中到市场偏好性更好的城市，竞争越发激烈，宝龙近段时间没有在公开市场拿地。但是“2019年11月份的时候，当时公司财务最后一个月不准备放拿地指标了，我说‘你听我的’，咬咬牙，最后15天底价拿了6块地，放到今天，已经涨幅30%；去年1-5月只拿了1块地，（去年）40块地都是后面才拿的。”