恒安(01044)公布截至去年12月底止业绩，去年整体毛利率轻微上升0.4个百分点至约38.6%，去年木浆价格逐渐由高位回落，有利于降低集团在纸巾业务的生产成本，并抵销年内推广及分销成本上涨的影响，纾缓毛利率的压力。

　　集团指，预期木浆价格偏软的利好效应有望延续至2020年上半年，再加上集团将继续积极优化产品组合，聚焦高毛利产品，扩大规模效益，以抵销市场竞争加剧等负面影响，今年上半年的毛利率将有望持续改善。

　　*上半年木浆价格续于低位运行，料纸巾毛利率续改善*

　　期内，卫生巾业务销售跌幅收窄为约1.6%至约64.87亿元(人民币。下同)，占收入约28.8%。，毛利率由69.4%，上升至约70.3%。今年集团将紧抓消费者需求，推出匠心设计的升级及全新高端产品，并配合有效的行销策略及多元化的销售渠道，预期卫生巾业务将回复稳定增长。

　　纸巾业务收入上升约12.3%至114.87亿元，占收入约51.1%，而湿纸巾产品(包括超迷你包装湿纸巾)业务收入约为6.07亿元，按年增长约21.2%。纸巾产品毛利率回升5.2个百分点至约27.7%，预期木浆价格于今年上半年持续于低位运行，料纸巾毛利率将于上半年继续改善。纸尿裤业务收入约为14.39亿元，降幅收窄至约6.3%，占集团整体收入约6.4%。集团电商纸尿裤销售占纸尿裤整体销售已经上升至超过40%，电商渠道的销售按年增长超过10%。