继阳光城低调换帅后，近日，闽系房企再传大新闻！

4月8日，世茂集团发布公告称，中国建设银行（亚洲）股份有限公司于4月5日向香港特别行政区高等法院提出对公司的清盘呈请，涉及公司的财务义务金额约为15.795亿港元。

图片来源：世茂集团公告

受此消息影响，世茂集团股价当日跌超18%，随后几天再度大跌，目前世茂集团的总市值已不足13亿港元。

早在1989年，世茂集团就进入了房地产行业。当时世茂集团的创始人许荣茂在兰州投资了第一个地产项目——东方红商业城，并在福建兴建了振狮开发区、闽南黄金海岸度假村、福建武夷山度假村等多个标志性房地产及旅游项目，这些项目不仅成功吸引了投资，也为当地的经济发展奠定了基础。

2000年以后，许荣茂两次借壳，世茂集团先后登陆了A股市场和港股市场。此后，世茂集团也逐步壮大。

2019年，世茂集团进入房企前十强，合约销售额高达2600亿元。

2020年，尽管有疫情的影响，但世茂集团却是逆势前进，迎来了高光时刻。

当年年初，世茂集团还接盘了福晟集团地产板块的87个项目，总量超千亿元，被业内称为“世纪大并购”。全年销售额突破3000亿大关，排名也更进一步，在房企百强销售榜单中排名第8位。

可以说，世茂集团是完全吃到了房改以来，中国房地产行业大发展的红利。

只不过，从2021年开始，因为房地产市场下行，世茂集团终归还是走上了下坡路。尽管全年合约销售额依然达2691亿元，但净利润已开始出现断崖式下滑。

2021—2023年，世茂集团的营收分别为1078.0亿元、630.4亿元、594.6亿元，分别同比减少20.4%、41.5%和5.7%；但同期分别净亏损270.9亿元、214.9亿元和210.3亿元。从巅峰到危局，世茂集团三年净亏损696亿元。

世茂集团到底欠了多少钱？

2020年高光时刻，世茂集团开启了“去地产”化，当年6月由世茂房地产更名为世茂集团。

同年，世茂集团提出了“大飞机战略”：以地产开发为核心主体；酒店管理、物业服务、商业办公、文化娱乐为“双翼”；高科技、医疗、教育、养老、金融等投资为“尾翼”。

但2023年报显示，全年其收入594.64亿元，其中物业销售收入469.86亿元，占总收入的79%，地产开发依然是其基本盘。

当全行业都在去杠杆、降负债之际，世茂集团的资产负债率却是节节攀升。

2020—2023年，其资产负债率不断走高，分别为81.85%、87.10%和90.57%。其中，2023年，剔除预收款项后的资产负债率依然高达88.7%。

更加不妙的是，其现金及现金等价物持续减少。2020—2023年末，其现金及现金等价物分别为610.4亿元、478.1亿元、220.3亿元和151.87亿元。

据公开数据显示，截至2023年8月，世茂集团总资产超过6000亿元，但总负债也超5367亿元。

很明显，世茂集团目前处于无力还款的状态。这也难怪中国建设银行（亚洲）股份有限公司要提出清盘呈请了。

债务重组是“破题”关键

对此，市场专业人士认为：与恒大、碧桂园等房企不同，世茂的债务规模相对较小，资产质地也相对不错，处于行业深度调整期，世茂集团的上海黄浦路土地、广州亚运城项目、上海外滩茂悦大酒店等多个项目成功出售也说明这个问题。进入债务重组周期，资产处置放缓，优质项目是企业与债权人谈判的重要砝码之一，也将会为后续积极与债权人进行沟通，推迟清盘呈请的聆讯日期争取到时间。但无论时间争取多久，最核心的还是解决债务问题，只有债务重组才是“破题”的关键。若非如此，那么结果应该也与恒大、碧桂园之类的房企一样，不会有太大改变。